东阿阿胶驴皮吹破利润下降近八成

    东阿阿胶驴皮吹破利润下降近八成

    业绩下滑，是价值被夸大还是其他原因，屡次提价的阿胶要向农村市场渗透。十余年连续增长、近年来净利润超过20亿元的东阿阿胶业绩开始下滑了。

    近日，东阿阿胶发布2019财年上半年业绩预报，预计2019年半年度净利润为1.81亿元至2.16亿元，同比下滑75%~79%。在2019年***季度，东阿阿胶净利润3.93亿元，这意味着在二季度已经出现亏损。好办易www.haobanyi.com

    对此，市场反应巨大，7月15日***时，东阿阿胶股价一度跌停，跌幅达到9.99%；7月16日***股价继续下跌5.59%。

    东阿阿胶解释称，此次业绩跳水主要是由于下游库存削减，受宏观环境及提价预期回落，下游传统客户主动降低库存，另一方面则是基于策略调整进行渠道管控。

    受整体宏观经济与消费预期的影响，包括阿胶在内的滋补品整体需求下降。中康CMH监测数据显示，2018 年市场整体滋补品类和补益品类增速从过去年均 20%下降到 5.8%。

    对此，东阿阿胶表示，正在进行战略调整，将加大***渠道推广，已经启动了复方阿胶浆百万例整合***项目，战略层面从文化营销向学术营销升级，也在面向年轻一代启动了千禧一代的营销策略，让阿胶从***向中低端渗透，向基层市场、基层***渗透。

    7月23日，一位业内人士向21世纪经济报道记者分析称，此次东阿阿胶的战略实际是要从竞争对手中找补回因屡次提价“失去”的消费者，并扩大基层甚至农村消费市场。

    多年来，业界更多聚焦于东阿阿胶的屡次提价。2019年4月，浙商证券(8.930, 0.09, 1.02%)在研究报告中表示，东阿阿胶的阿胶块自2005年起至今已经累计提价18次，价格增长20倍。2018年时，阿胶块出厂价达到 3858元。

    对于阿胶价格的上涨，东阿阿胶指出，是因原材料驴皮价格上涨所致。东阿阿胶解释，由于农业机械化和运输机械化的提高及城镇化进程加快，国内毛驴的存栏量逐年下降。同时，毛驴规模化养殖进程较慢，将会导致阿胶原料驴皮价格波动。上游原料供给与下游市场需求的矛盾将继续存在，驴皮原料紧缺仍是制约公司发展的主要问题。有报道称，非洲的部分驴皮都在向中国补充。

    但这并不影响东阿阿胶业绩稳定增长。统计数据显示，过去12年，东阿阿胶净利润从2006年的1.54亿元增长到2018年的20.87亿元，连续保持正增长，且净利润年复合增长率在20%以上，成为市场公认的“白马股”。

    为此，东阿阿胶半年度业绩下滑近八成的预告引起了业界巨大震惊。

    实际上，从今年***季度开始，东阿阿胶业绩就开始出现下滑迹象。2019年一季报显示，东阿阿胶公司实现营业总收入12.9亿元，同比减少23.8%，归属母公司净利润为3.9亿元，同比减少35.5%，这是东阿阿胶营收和净利润首现双降；而从上述半年报数据推算，东阿阿胶第二季度单季亏损超过两亿元，这也是东阿阿胶上市23年来***季度亏损。